什麼是 ESG ？
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環境、社會和治理 (ESG) 標準可用於衡量公司在實現社會目標以及創造股東價值方面的進展。
支撐衝擊。近年來，隨著千禧一代甚至Z 世代 彰顯他們對全球經濟的影響力，人們越來越關注公司在世界上的影響力。為股東創造價值可能仍然是公司存在的理由，但包括投資者和員工在內的其他利益相關者越來越關心他們的公司是否對世界產生積極影響。
環境、社會和治理 (ESG) 標準已成為衡量公司影響力的一種方式。正如您所料，環境標準 衡量的是一家公司的環境足跡。社會標准 考慮公司的關係，包括與員工、機構以及公司經營所在社區的關係。治理 考慮到公司管理自身的方式，包括高管薪酬、決策制定和遵守法律。（作為公司自我報告的示例，這裡 是麥肯錫的 2021 年 ESG 報告。）
近年來，以 ESG 為導向的投資迅速增加。截至 2019 年，全球可持續投資超過 30 萬億美元。自 2014 年以來增長了 68%，自 2004 年以來增長了 10 倍。這是由於社會、政府和消費者對企業更廣泛影響的關注度提高，以及投資者和高管意識到強有力的 ESG 主張可以培育公司的長期成功。
ESG如何創造價值？
根據麥肯錫的研究和與各行各業公司合作的經驗，ESG 可以通過五個關鍵方式創造價值：
頂線增長。強有力的 ESG 主張可幫助公司開拓新市場並擴展到現有市場。有證據表明，以可持續發展為營銷目標的產品的增長速度是傳統產品的 5.6 倍。
降低成本。良好的 ESG 執行可以應對不斷上升的運營費用，包括原材料成本和水或碳的真實成本。麥肯錫發現，各個行業的公司在資源效率和財務績效之間存在很強的相關性。
- 監管放鬆。更強的外部價值主張可能意味著公司更大的戰略自由度、更少的監管壓力、更多的政府支持以及更好的社區內部關係。
- 生產力提升。強有力的 ESG 努力可以提高員工的士氣和積極性，並吸引優秀人才。在麥肯錫最近的一項調查中，代表美國公司員工樣本的82% 的參與者肯定了目標的重要性。他們將“為社會做貢獻”和“創造有意義的工作”列為他們的兩大優先事項。然而，只有 42% 的人認為他們公司的既定宗旨產生了很大影響。
- 投資和資產優化。執行良好的 ESG 可以通過將資本分配給更有前途和可持續的機會（例如可再生能源和減少廢物）來提高投資回報。雖然根據 ESG 戰略更新運營所需的投資可能很大，但從長遠來看，什麼都不做的代價可能要高得多。
但 ESG 並不是一種放之四海而皆準的解決方案。量身定制的 ESG 分析方法因公司而異。例如，消費品公司越來越希望提供可持續產品。石油和天然氣公司非常重視減少碳排放。
組織如何強調 ESG 的社會方面？
儘管 ESG 越來越多地主導董事會議程，但並非其所有組成部分都得到同等重視。
COVID-19 大流行、喬治·弗洛伊德 (George Floyd) 之死，以及由此引發的社會動盪和清算，都加強了對公司商業行為的審查。消費者比以往任何時候都更希望將錢花在符合社會價值的地方。麥肯錫研究表明，與客戶群體和社區關係密切的品牌 比與利益相關者不契合的品牌增長更快。麥肯錫關於美國黑人經濟狀況的報告 顯示，黑人消費者經常願意更換他們購買的東西，甚至願意為真正能與他們的生活體驗產生共鳴的產品支付更多費用。
公司越來越重視社會標準，這對社區和企業都有好處。增加對黑人佔多數的社區的投資，再加上收入更平等，將解決傳統上服務不足社區的重要差距。麥肯錫研究表明，這還將創造一個機會，釋放約 7000 億美元的價值，這些價值將由公司和黑人家庭共享。
最後，強有力的 ESG 主張應將員工放在首位。強調員工滿意度可以在公司利益相關者的範圍內創造價值。這是因為有安全感、忠誠度和靈感的員工對他們的工作更有熱情。員工滿意度 與股東回報呈正相關。
什麼是可持續投資？
儘管 ESG 標準可以應用於許多行業，但可持續投資 通常特定於 ESG 的社會部門，並且最常用於金融行業。簡而言之，可持續投資是一種旨在在遵守 ESG 原則的同時實現財務回報最大化的投資策略。
可持續投資已經取得了長足的進步。2012 年，可持續投資佔亞洲、澳大利亞和新西蘭、加拿大、歐洲和美國專業管理資產的 21.5%。到 2021 年，可持續投資佔全球管理資產的 35% 以上。
投資分析師如何決定哪些投資是可持續的，哪些不是？一種策略是負面篩選，即投資集團根據 ESG 標準從投資組合中排除行業、公司或做法。較新的策略更側重於最大化風險調整後的回報，而不是道德問題。
根據對機構投資者的廣泛採訪，以下是 他們追求可持續投資的三個常見動機：
- 提高回報: 研究人員仍在研究 ESG 投資與企業財務績效之間的關係。一些研究表明兩者之間存在正相關 關係，而另一些研究表明兩者之間沒有相關性。至少，綜合研究表明可持續投資與低迴報之間沒有關係。
- 加強風險管理: 機構投資者報告稱，ESG 問題對公司聲譽和市場價值的影響越來越大。
- 使戰略與受益人和利益相關者的優先事項保持一致: 超過三分之一的高淨值嬰兒潮一代同意這一說法，“我的投資決定是表達我的社會、政治或環境價值觀的一種方式”——三分之二的受訪高淨值千禧一代表示相同的信念。這促使一些機構投資者制定可持續的投資策略。
ESG 如何體現在公司的宗旨中？
目的回答了公司為何存在的問題。它對世界的積極影響是什麼？為什麼員工早上起床上班？如果一家公司消失了，世界會失去什麼？為實現其目標，公司設計並執行有目的的業務戰略。
ESG 和目的相關但不是同義詞。查看這種關係的一種有用方法是將 ESG 的廣度與目的的獨特性進行對比。從社區服務到廢物管理，ESG 選項、要求和變化範圍很廣。相反，目的可以幫助公司優先考慮在 ESG 領域可以、應該或必須做的事情。目的是你想贏的地方；ESG 是你想玩的地方。
為確保其影響，需要妥善管理有目的的業務戰略。Enacting Purpose Initiative 開發了 SCORE 模型來幫助企業領導監督目標。該框架由五個問題組成：
- 您的目的是否簡單到可以被普遍理解？
- 您的目標如何與您的整體業務戰略聯繫起來，與營銷或文化分開？
- 誰擁有組織內的目標，它是如何實現的？
- 目標的實現如何在經濟上以及在晉升和機會方面得到獎勵？
- 如何通過講故事在整個組織中體現目標？
企業社會責任 (CSR) 和 ESG 有什麼區別？
自經濟學家米爾頓·弗里德曼 (Milton Friedman) 撰寫關於企業在社會中的作用的著名論文以來，已有 50 多年了。他的立場很明確：“企業只有一項社會責任——利用其資源並從事旨在增加利潤的活動。”
從那時起我們已經走了很長一段路。越來越多的利益相關者（包括投資者、社區、員工、客戶和領導者）現在相信，企業宗旨還必須有助於為改善整個社會做出有意義的貢獻。
企業社會責任 (CSR)的出現是為了解決其中一些問題，一些人將 ESG 視為 CSR 的產物。從廣義上講，企業社會責任被視為對企業如何履行其社會承諾的定性評估，而 ESG 是量化衡量這些努力的一種方式。
兩者之間的一個區別是，在過去，企業社會責任被許多人認為是公司的慈善部門，專注於沒有明確財務價值的社會福利。大多數 CSR 專業人士都證實了這種態度，他們對2009 年麥肯錫一項 關於 CSR 價值的調查做出了回應。相反，現代 ESG 計劃被視為企業價值創造和風險管理戰略的組成部分。強有力的 ESG 主張植根於公司的宗旨、戰略和運營模式中。在麥肯錫 2020 年的一項調查中，83% 的最高管理層領導和投資專業人士表示，他們預計 ESG 計劃將在五年內貢獻比現在更多的股東價值。
投資者的 ESG 承諾如何超越表面層面？
機構投資者已經認識到，與 ESG 相關的問題——包括氣候變化、工作場所多樣性和其他企業關注點——可以推動風險和回報。截至 2016 年，已有 1,500 多名投資者和管理人員簽署了聯合國支持的負責任投資原則，管理的資產近 60 萬億美元。
但是，儘管做出了這些公開承諾，但有證據表明，公司一直在努力將這些承諾付諸實踐。許多機構投資者繼續將 ESG 視為其投資策略的外圍而非不可或缺的一部分。ESG 團隊繼續與核心投資活動保持距離，這是對 CSR 的舊擔憂的延續。
每個組織都必須走自己的道路來實現目標；目的地應該是獨一無二的，並根據每個組織的目標量身定制。全體資產所有者在如何引導他們的權力方面享有極大的多樣性和靈活性。麥肯錫發現 ，在實現目標承諾方面取得成功的機構之間存在一些共同點：
首先，他們積極傾聽利益相關者的意見，以期浮出水面並探索期望。有必要進行巧妙的節制，以超越傳統上孤立的目標和 ESG 方法。
接下來，成功的機構會認真思考如何最好地發揮自己的優勢。最強大的能力也是最稀有的，可能與機構資產的特定來源有關。資產所有者應該問：“是什麼讓我們與眾不同，這對我們可以做出的社會貢獻意味著什麼？”
第三，具有強烈目標的機構有一個具體而真實的目標陳述，綜合了他們的期望和優勢。這涉及整合各種各樣的意見，這些意見是在一個可能感到具有挑戰性和不確定性的結構化過程中形成的。
尤其是對於成熟的組織，討論目的和 ESG 可能很困難。但避免它可能會浪費產生變革性社會影響和創造持久價值的機會。
對 ESG 有哪些批評？
機構投資者阻止 ESG 投資的一個常見原因是錯誤地認為 ESG 和可持續投資產生的回報低於傳統策略。
其他人批評 ESG 的努力只不過是漂綠，或者公司的營銷和傳播活動，以使其產品或投資看起來對具有生態意識的客戶更具吸引力，而對可持續性的實際努力很少。
ESG 會繼續存在嗎？
一句話，是的。這是因為，簡單地說，良好的 ESG 會帶來良好的財務業績。麥肯錫對 2,000 多項學術研究的分析發現，大約 70% 的研究發現強大的 ESG 與財務回報之間存在正相關關係。
因此，投資者對 ESG 越來越感興趣也就不足為奇了。截至 2020 年，美國管理的資產中約有四分之一（約 12 萬億美元）是與 ESG 相關的投資。監管機構和政策制定者也對企業 ESG 感興趣，因為他們越來越依賴企業部門來幫助解決環境污染和工作場所多樣性等集體社會問題。
消費者比以往任何時候都對 ESG 更感興趣。近年來，消費者不僅表現出更高的需求，而且表現出對價格上漲的容忍度，以換取企業高標準的可持續性和就業質量。
參考文章包括：
“強調ESG中的S ”，2022 年 1 月 5 日，Dame Vivian Hunt
“優先考慮消費領域的可持續性”，2021 年 8 月 5 日，Sebastian Gatzer 和Clarisse Magnin
“美國黑人的經濟狀況：現狀和未來”，2021 年 6 月 17 日，Shelley Stewart III、Michael Chui、James Manyika、JP Julien、Dame Vivian Hunt、Bob Sternfels、Jonathan Woetzel和張海洋
“投資者提醒商業領袖：治理很重要”，2020 年 10 月 2 日，Michael Birshan、Madeleine Goerg、Anna Moore和 Ellora-Julie Parekh
“ ESG 溢價：價值和績效的新視角”，2020 年 2 月 12 日，Lindsay Delevingne、Anna Gründler、Sean Kane和Tim Koller
“ ESG 創造價值的五種方式”，2019 年 11 月 14 日，Witold Henisz、Tim Koller和Robin Nuttall
訪問麥肯錫網站了解更多詳情