如何衡量公司的ESG程度？

• ESG 代表“環境、社會和治理”問題。
• 投資者越來越多地將資金投入那些聲稱 ESG 表現良好的公司。
• 但是我們如何衡量呢？一位專家解釋了這一集的達沃斯廣播播客。

ESG 是商界每個人都津津樂道的首字母縮略詞。但是，我們所說的公司的“環境、社會和治理”績效是什麼意思，我們如何才能以有意義的方式衡量呢？

在達沃斯電台的這一集中，德國普華永道全球報告負責人 Nadja Picard 向我們講述了 ESG 是什麼，以及我們距離在全球範圍內擁有明確的衡量方法有多近。

什麼是 ESG？

Nadja Picard，合夥人，全球報告負責人，普華永道，德國： ESG 是一個相對較新的全球性術語，側重於環境、社會和治理問題，這些問題確實影響到整個社會的各個利益相關者。但它也經常與可持續性區別開來，同時用作可持續性的同義詞。所以真的，我們在這裡追求的是商業行為、社會行為和政府正在解決的問題的可持續結果。

Robin Pomeroy：然後，指標就是我們衡量它的方式。因為對於一家公司來說，在環境、社會和治理問題上說“我們做得很好”是很好的，但在我們看到它之前我們不會相信它，不是嗎？那麼你能告訴我們你是如何衡量的，或者給我們一些歷史——它從哪裡開始，到目前為止發生了什麼？

Nadja Picard：我認為，大流行確實加速了對其中一些問題的關注，原因有很多。我們已經看到供應鏈很脆弱。我們已經看到，我們社會的包容性正在慢慢瓦解。我們還看到，對於人類和我們的社會來說，經濟增長和經濟繁榮並不總是足夠的。因此，這確實有助於關注可持續性問題和可持續性問題。

從那時起，研究公司以及他們如何解決這些問題的步驟並不遙遠。氣候變化作為問題之一，如今也非常明顯。幾乎沒有關於氣候變化是生活中的事實以及社會、政府以及作為社會一部分的公司需要解決這些問題的科學辯論。這就是為什麼 ESG 或可持續發展披露是每個人都關心的原因。

有時面臨長期投資公司挑戰的投資者也面臨著確保他們投資的公司有一個可持續的未來，有一個漫長的未來等著他們的挑戰。一方面，他們希望確保他們投資的公司在環境行為、看待員工、員工和對待他們的方式方面表現良好，以確保他們的投資確實經得起審查，而且是長期存在的，不受物理風險或監管風險或其他風險的挑戰。這就是這一切的真正發生方式。

信息、公司報告的用戶——無論是投資者、員工還是政府——都意識到需要將整個環境團結起來，以製定可比、可靠、穩健的披露，這些披露以易於應用且在全球範圍內真正具有可比性的標準為基礎.
— Nadja Picard，合夥人，全球報告主管，普華永道，德國

所有這些都需要以某種方式進行衡量，而我們所處的位置，也許一年前，我們有許多不同的標準、框架和協議來衡量這一點——因為它很複雜，對吧？衡量氣候變化的行為和影響是複雜的，衡量多樣性、公平和包容性的價值甚至意味著什麼，衡量公司如何提高他們所居住社區的繁榮——這些都是非常複雜的問題。這導致公司使用許多指標、選擇性披露、選擇性指標，具體取決於他們被要求報告的內容。人們正在意識到，信息的用戶，公司報告的用戶——無論是投資者還是員工，他們都在選擇他們想在哪里工作，

我一直在說“披露”，這不僅僅是“指標”，因為我們認為，重點在於公司不僅要解釋他們在此時此地或過去一段時間內衡量指標的位置，而且還要他們想去哪裡，他們想達到什麼目標，以及他們想如何到達那裡。那麼戰略是什麼，目標是什麼，真正實現這些目標的里程碑和行動是什麼？

是否會有全球 ESG 標準？

Robin Pomeroy：有沒有一種情況可以將世界某個角落的公司與世界另一角落的公司進行比較？他們生產類似的產品或服務，你可以說這個產品或服務在 ESG 方面要好 50%。這有可能嗎？或者僅僅是公司在報告和公開內容方面存在不同的司法管轄區和不同的要求？

Nadja Picard：我們現在看到的是，可比較的全球統一標準正在出現。我們有 ISSB，即國際可持續發展標準委員會，已在格拉斯哥氣候會議 COP26 上宣布。它是一個標準制定委員會，就像財務報告一樣，正在推動全球採用，並且真正著手就如何報告氣候、性別薪酬差距、多樣性、公平性等問題提供全球一致、全球可比的標準包容性指標。

正如我們的全球主席所說，我們真的需要以“阿波羅的速度”來實現這一點，因為社會真的想要這樣。

[即使]如果關於什麼是“好”的規則不同，您仍然會有非常可比的事實報告，這可能導致德國公司和阿根廷公司之間的比較。
— Nadja Picard，合夥人，全球報告主管，普華永道，德國

另一方面，我們真的能確定哪家公司比另一家公司更好嗎？現在，關於什麼是可取行為的規則一方面掌握在投資者手中，因為他們將對公司業績做出超越財務業績的判斷。但這也掌握在政府手中，然後他們將決定什麼是可接受的行為，什麼是不可接受的行為，這在世界的各個角落可能會有很大的不同，這在很大程度上也受到各個角落的各種不同社會的推動這個世界的各種文化背景以及這些經濟體和社會的不同需求。但同樣，如果關於什麼是“好”的規則不同，你仍然會有非常可比的事實報導，這也可能導致比較，比方說，

Robin Pomeroy：公司對此有何反應？他們是否普遍接受這一點？他們對此有抵抗力嗎？

Nadja Picard：這真的取決於你在世界上的位置。一段時間以來，歐洲一直在尋求要求其公司披露可持續性信息。過去幾年，圍繞收緊這些規則的討論非常透明，最終於去年 4 月發布了《企業可持續發展報告指令》。現在我們看到根據該報告指令發布了報告標準要求，因此您可以爭辯說，在歐洲，公司確實已經看到了它的到來，並且可能比世界其他地區更早地開始準備。

ESG 披露是否是強制性的？

Robin Pomeroy：當你說他們已經看到它的到來時，他們已經看到了報告其中一些指標的強制性要求。

公司確實應該確保該報告的質量與財務報告的質量、穩健性和嚴密性相同，因為它確實具有同等的重要性。
— Nadja Picard，合夥人，全球報告主管，普華永道，德國

Nadja Picard：沒錯。因此，將強制要求根據該指令進行報告。關於何時會發生一些爭論。初稿稱，這份報告應該已經在 2023 年實施。有跡象表明，這可能會推遲一年，以便讓公司有更多時間來準備這些披露要求，因為在非常時期內收集數據非常複雜。穩健的方式，以非常可控的方式。公司確實應該確保該報告的質量與圍繞它的治理的質量、穩健性和嚴密性相同，就像財務報告一樣，因為它確實具有同等重要性。

Robin Pomeroy：那麼世界其他地方也效仿嗎？

要求披露這些信息的不僅是監管機構，顯然投資者對此非常感興趣……超過 70% 的投資者希望採用全球統一的穩健標準來支持全球 ESG 事項報告。
— Nadja Picard，合夥人，全球報告主管，普華永道，德國

Nadja Picard：以美國為例，美國非常重視多元化、公平和包容性數據，美國證券交易委員會也已經強制要求披露人力資本。美國目前正在考慮——美國證券交易委員會、美國證券交易委員會——目前正在考慮強制披露氣候信息。

我們已經與許多在全球範圍內採取行動的公司合作，並幫助他們為這些披露要求做好準備。但實際上，如果你再次退後一步，要求這些披露的不僅是監管機構，很明顯，投資者對此非常感興趣。我們最近對大約 43 個地區的 325 名投資者進行了一項調查，並在另外 11 個地區進行了 40 多次採訪，以了解投資者在可持續性披露方面的真正需求。存在一些地區差異。在歐洲，投資者真正關注的是與氣候相關的信息披露。在美國，就投資者希望披露的重要性而言，工人的健康和安全披露以及多樣性、公平和包容性披露的排名要高得多。總的來說，它' 很清楚。超過 70% 的投資者希望全球統一的穩健標準能夠支持 ESG 事務的全球報告。

ESG：為什麼投資者關心？

Robin Pomeroy：你認為這是為什麼，為什麼投資者會關心這個？如果你在投資，你是養老基金或對沖基金，你有數十億美元可以投資，當然你只關心每年的投資回報率。為什麼會有人對此感興趣？

Nadja Picard：可持續發展事務與公司的財務業績之間存在很強的關聯性。一方面，氣候變化顯然給公司帶來了風險。存在使公司面臨風險的物理風險——洪水風險、惡劣天氣條件風險。但也存在監管行動、碳定價的風險，投資者希望將其納入決策。

養老基金正在照顧特定行業工人的錢，而這些人也對可持續的未來感興趣。
— Nadja Picard，合夥人，全球報告主管，普華永道，德國

坦率地說，投資者通常管理或投資社會、人們給予他們的資金。養老基金正在照顧特定行業工人的錢，而這些人也對可持續的未來感興趣。因此，在我看來，投資者總是有點像社會的一面鏡子，而社會正在關注這些問題。坦率地說，他們中的一些人仍在真正考慮確保他們的投資沒有風險，因此它確實會回到財務業績上。但它確實超越了財務業績。

Robin Pomeroy：現在有些懷疑論者會說，公司熱衷於提升自己的形象，進行綠化，也許這就是其中的一部分。他們會說，你可以推出一本光鮮的小冊子，顯示我們在環境、社會或治理問題上的得分很高，他們管理這些數字讓自己看起來更好，但實際上，如果你從表面看，也許他們不會做任何事情。你會對一個會說這整個努力的懷疑論者說什麼？

Nadja Picard：我們都生活在一個我們認為信任對公司至關重要的環境中。公司需要得到客戶的信任。公司需要得到員工的信任。出於各種原因，公司需要得到投資者的信任。他們想聘請最優秀的人才。他們希望銷售他們的產品，可能是在價值鏈中，他們希望吸引最優秀的投資者來幫助他們實現增長雄心和業務績效。所以公司真的不能承受欺騙，他們被建議對這些可持續性問題採取非常有益的看法，而不是挑剔，並真正考慮所有這些利益相關者在應該解決的問題方面正在尋找什麼由公司。

世界經濟論壇整理了一份文件，其中確定了 21 個指標，作為公司研究的良好開端。
— Nadja Picard，合夥人，全球報告主管，普華永道，德國

這非常困難，因為它沒有定義，這使公司真正面臨意外遺漏或意外披露的風險，這些風險可能不如財務披露強大，這也是我認為整個生態系統——投資者、客戶、員工、公司 - 在準備信息時，將真正受益於明確的標準，這些標準告訴他們，給他們一些關於如何思考重要性的框架，他們應該解決的重大問題以及如何思考它，以及定義的指標。必須準備哪些指標？根據特定行業或商業模式的重要性，他們可以選擇準備哪些指標？如果該框架可用，就像現在可用於財務報告一樣，這將有助於塑造誠實，

Robin Pomeroy：如果人們想了解更多關於 ESG 和 ESG 指標的信息，應該去哪裡？在邁向ESG 指標和衡量這些事物的標準化全球方法的過程中，是否會出現一些里程碑事件？

Nadja Picard：讓我從世界經濟論壇開始。

由於它是一個如此復雜的領域，到目前為止還沒有明確的標準，世界經濟論壇整理了一篇論文，確定了 21 個指標，作為公司研究的良好開端。這 21 項指標涵蓋治理、繁榮、人員和環境等領域，是公司研究可持續發展問題並開始準備披露的良好開端。

這些標准在全球範圍內有兩個主要的發展，這是公司真正需要關注的。一方面，歐盟即將就其企業可持續發展報告指令和基本標準作出結論。預草案已經在他們的網站上提供，因此公司可以查看那裡的要求。這些要求也超出了歐盟。立法的起草方式，它們擴展到歐洲的企業，這些企業可能由歐洲以外的公司持有，因此即使它們不在歐盟境內，它們也可能被迫調查這些披露。

然後是國際可持續發展標準委員會，它隸屬於國際財務報告標準基金會，真正著手製定可持續發展 ESG 報告標準，希望它們被全球證券交易所和那些要求公司報告的人採用。他們首先將氣候作為第一個問題和一個通用的披露標準，這些標準已經可用，再次作為通知公司的工作文件關於這些披露的發展方向。但我們也在推動這個委員會，即國際可持續發展標準委員會，解決氣候、其他環境問題以及社會問題、多樣性、公平和包容性問題之外的問題，以真正為一整套披露標準提供基礎。

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